事件：4 月18 日晚，天康生物发布2015 年年报。由于报告期内，公司吸收合并天康集团，对14 年年报基数做出调整。调整后，15 年公司全年实现营业收入41.67 亿元，同比减少1.63%；实现净利润2.46 亿元，同比增长4.30%；扣非后净利润1.68 亿元，同比减少11.15%。2015 年度分红预案：每10 股派1.2元（含税）。

成本下降大幅提升饲料毛利，销量有望随存栏反弹。公司吸收合并天康集团后，饲料业务仍是公司最主要收入来源。尽管生猪存栏量大幅减少，但公司通过积极营销，15 年饲料销量85 万吨，与上年88 万吨基本持平。公司饲料业务收入减少主要是由于饲料单价下降所致，而玉米、豆粕等原材料价格大幅下跌令饲料毛利率大幅提升2.94 个百分点，因此公司饲料业务毛利不降反升。16 年玉米价格下行仍将驱动公司 ...

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