纺织服装行业16年Q1终端零售数据整体一般,显示国内外需求均较低迷。16年1-2月限额以上服装批零总额同比增长8.1%,低于15年Q4数据。微观数据1月由于春节错位导致增速良好,但2-3月数据一般。百家大型零售企业服装类零售额1-2月累计下滑5.5%,50家数据1月增长12%但Q1累计下滑5.1%。这与我们跟踪的服装公司草根数据趋势上也较为吻合。出口方面,Q1纺织与服装出口额分别下滑2.2%与7.3%,但3月好于2月。

　　一季报业绩预计继续分化,休闲龙头继续复苏,部分电商及供应链增长超预期。根据我们预计的一季报业绩情况,分子行业看:1)平价男装龙头海澜之家由于基数高而导致Q1增速放缓,商务男装延续弱复苏;2)休闲服饰延续分化,龙头森马的休闲服业务保持较好复苏态势;3)户外用品增速处在放缓周期中,渠道商今年有去库存的要求;4)百货渠道为主的高端女装继续寻底;5)家纺行业延续弱复苏,受Q1一线城市地产销售影响不大;6)纺织制造Q1出口整体改善不大,内外棉价差继续收窄;7)跨境通与南极电商代表 ...

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