宏观经济逐渐向好，供给侧改革政策力度不减，纺服产业链中上游涨价频现。一季度GDP同比增长6.7%，3月CPI同比涨2.3%，低于市场预期的2.4%，PPI 同比降4.3%，高于市场预期 0.3 PCT，宏观数据显示经济短期逐渐向好，稳增长初见成效。3月出口同比增长18.7%，为9个月来首次增长，出口数据增长对于棉纺行业有刺激作用。加上供给侧改革政策力度不减，纺织服装产业链中上游开始出现涨价现象，尤其体现在棉纺与印染两个子行业。
我们认为本次棉花价格上涨主要是由于国家储备棉轮出政策推迟超出市场预期、国内外棉花供给下降与短期需求上升造成的。1)政策方面：轮出政策预计5月3日开始实施，时间推迟超出市场预期，产生近3周的企业生产用棉空档期。2)供给方面：国内目前棉花市场供给主要 ...
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