【2016年一季报】

报告期内基金投资策略和运作分析

2016年开年受到多重利空因素的影响，A股市场经历了较大程度的回撤，并在一月底创出股灾以来的新低。年前热炒题材表现疲软，创业板在注册制、战兴板的预期之下估值杀跌幅度较大。同时伴随着指数的下探，成交量萎缩，两融余额也跌至14年年底的水平。一季度初美元加息预期浓厚，海外市场大宗商品持续走弱，投资者风险偏好降至低点，进场意愿不强。两会前夕，政策变化市场迎来转机。政府对于经济托底表态愈发明显，钢铁煤炭等行业的供给侧改革进程加快。与此同时，监管层推迟战兴板以及注册制改革，金融体系改革以维稳监管为主。前期回调风险得到充分的释放，国家政策呵护对估值有支撑作用。进入三月份，在房地产行业的带动下，周期品预期回暖，商家补库存需求强烈。 ...

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