报告名称：同花顺(300033)2015年年报点评：报表靓丽 业务全面开花
报告类型：点评报告
报告日期：2016-04-22
研究机构：招商证券
研究员：刘泽晶,徐文杰,黄斐玉
股票名称：同 花 顺
股票代码：300033
页数：3
简介：事件：21日晚公司公告2016年一季报，营业收入2.68亿元，同比增长108%，净利润1.44亿元，同比增长112%。
公司一季度业绩靓丽。公司2016年一季度净利润同比增长112%，接近预告区间上限。我们认为公司一季度业绩表现已超出市场预期，经营性净现金流1.8亿元，同比增长62%。值得注意的是，一季度末公司预收账款达到10亿元，较2015年底的9.18亿元增加8200万元，预示公司一季度新增收入继续大幅增加。
“金融网红”即将爆发 ，再次体现公司抗周期性。2016年一季度市场行情较2015年一季度差，但公司的业绩表现依旧靓丽，新增收入较去年同期大幅上升，表明公司的业务结构已经非常优化，新业务正处于爆发期，2016年我们重点关注的“金融网红”等新业务有望实现快速爆发。电信增值等老业务也维持了一定的稳定度，我们预计贵金属等业务在股市行情不好的情况下有望实现较快增长，从而体现出公司的抗周期性。
“人+知识财富”大金融平台战略成长性再次得到验证。公司基于互联网金融搭建的“人+财富”平台价值还未被市场充分认知，基于大数据的新生业务有望在16年实现爆发，其中人工智能机器投资有望使公司成为国内”人工智能+金融“投资领域的翘楚。同时公司正在与机构合作推出的基于大数据智能投资策略的产品也有望得到爆发式增长。
维持“强烈推荐-A”投资评级。公司业务正处于全面开花的阶段，我们认为公司正准备推出的“金融网红”（互联网投资顾问服务）有望带来新的业绩增长点，人工智能机器投资打开公司业绩增长空间。维持公司2016-17年业绩预测为13.8/17.5亿元，对应EPS为2.57/3.25元，继续重点推荐，维持“强烈推荐-A”评级！
风险提示：1、市场单边下跌，交易量萎缩；2、互联网投顾低于预期。

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