截至4月20日秦皇岛5,500大卡动力煤价稳定在384元。北方四港库存连续6周上涨,本周涨幅3%,累计47%,但总体不高,同比下跌51%。环渤海动力煤指数连续4周稳定在389元。动力煤需求数据依然表现低迷:截至18日沿海六大电厂库存量1,143.7万吨,较上周同期上涨34万吨,涨幅3.1%,日耗总量56.6万吨,较上周同期下降1.5万吨,跌幅2.6%。随着水电旺季到来,未来水电将继续发力,火电日耗量有回落的可能,不排除未来走弱的可能。秦皇岛锚地船舶20艘,继续维持很低的位置,需求表现低迷。矿难、节假日放假等引发供给收缩使得近期供应有所收紧,尽管需求低迷,但煤价尚能保持稳定。产地煤价动力煤、无烟煤基本稳定。焦煤表现好于其他煤种,山西临汾、吕梁等地焦煤有2%-4%的上涨,河北有1%的上涨。本周焦煤下游继续较好表现:全国钢价继续较大幅度上涨8%,旺季来临量价齐升可期。本周焦炭价格涨幅明显放大,由2%扩大至7%,并全国普涨。下游行业的火热配合焦煤较紧的供给面,我们认为焦煤继续上涨的可能性仍较大,继续建议重点关注焦煤龙头个股。继续推荐盘江股份、西山煤电、冀中能源。

支撑评级的要点

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