“资产荒”时代,固收类集合信托产品频现提前兑付,融资方用便宜资金置换高成本资金是信托产品提前结束的重要原因。不过,近期有资深信托业务人士透露,目前提前结束的集合信托产品中,有一部分并非因为被融资方置换,而是被信托公司“移花接木”,即在同一信托产品中,融资方的融资价格不变,但信托公司以当前较低的收益率募集新一期资金,用以替换此前募集的高成本资金,从而获得更大利差。

提前结束的“猫腻”

始于去年下半年的集合信托产品提前兑付热潮依旧在延续。机构的统计数据显示,今年一季度信托行业共发布了104条集合信托提前结束公告,与去年四季度的109条基本持平,比去年一季度的34条增长205%。

业内人士介绍,往年也有集合信托产品提前结束的现象,原因主要是项目快结束时资金方提前还款或信托产品面临兑付风险。目前这种信托产品提前兑付潮大约起始于去年8月,与以往相比有两大不同点,一是提前结束的产品数量大幅增加,二是提前结束的原因主要是融资方置换便宜资金。事实上,去年以来货币持续宽松,社会融资成本下降;加之A股持续震荡使得大量资金涌向固收领域,房地产、地方平台公司的融资成本下降较 ...

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