本周商品市场表现亮眼,资金大规模涌入导致商品全线暴涨,多品种连续出现涨停板的情况。铜价亦出现大涨,伦铜本周冲高至5000美元上方,沪铜最高38600,经过两周的反弹,价格重回3月平台区内,短线技术形态已修好。但沪铜比价回落,持仓大减,暗示追高意愿薄弱,考虑到时间已临近旺季向淡季的转换,铜价或难以拓展涨幅,整体处于筑顶过程中。

从3月经济数据公布以来商品就进入火箭上涨模式,但国内金融市场却是股债双杀,债市高杠杆受到监管层重视,债市违约越来越多,另外一季度货币超发意味着二季度降准可能性没有。所有这些都提示了牛市所需要的通胀、经济进入增长期等因素并不存在,笔者认为,当前商品市场普涨一是经过大跌后处于价格洼地,加上各品种都有自己的供应减少预期,而热钱缺乏可投资的标的,导致集中涌入,形成赚钱效应。由于宏观方面的支持很难兑现,短期急涨后,将重新回归基本面,但考虑到很多商品已经跌到减产线,其价格底部已形成。

国际市场方面,原油冻产会议失败,但显然油价需 ...

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