申万宏源

　　上周，我们反复强调，“本周（4.11-4.15）涨了，部分投资者就特别乐观，看3600点；下周（4.18-22）如果又跌了，如果探到2900，估计有很多人看马上创出2638的新低，其实短期市场就是2800-3200的震荡。”在短期波段上，我们4.19盘前发表公开报告《且行且珍惜》，告诉投资者申万宏源策略的独门指标股市货币流通速度和情绪指标已经掉头向下，市场短期要调整了，已经得到市场验证。目前看，特别乐观的投资者已经在反思（我想经济没有那么好已经被投资者更深刻地认识，汇率房价通胀的约束下央行无法大举宽松大家也都想明白了）；我们现在大胆判断，一个月之内，悲观的投资者可能又要反思了。

　　3月中旬的春季策略《心平气和》告诉投资者，从底部13特征看，A股离中长期低点尚有距离，最终一定要有一次出清。但是策略研究的是过程，究竟是类似2008年那样一次跌过头还是慢熊，亦或是其他形式？“RandomWalk”理论告诉我们，人在面临不确定性决策时，往往寻找最近的类似事件结果作为参考，于是最近一次熊市在2009-2012的慢熊过程成为投资者一致预期，我们在2015年7月率先提了类似假 ...

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