虽然A股今年持续地位震荡，但在许多机构投资者的眼里，却是参与上市公司定向增发的良机。事实上，这两年随着定增财富效应的显现，越来越多的公募基金开始布局定增市场。

　　信诚基金投资投行部董事总经理殷孝东就向记者表示，从历史经验来看，上证指数在3000点以下时，参与上市公司定增获得盈利是大概率事件。不过，在定增万亿大时代，早期的粗放式定增已一去不复返，定增项目收益分化巨大，4.0时代已经开启，项目精挑细选，择时加主动管理，是确保定增高收益的重要条件。

　　3000点左右是布局定增的好时机

　　“从过去10年来看，一年期定增的平均收益率高达63%。此外，市场点位越低，定增赚钱的效应就越明显，‘折价买股’、‘超额收益显著’、‘高成长性’是定增投资的突出特点。而经过年初的A股市场调整后，很多上市公司的估值和市盈率水平处于合理区间，定增已具备一定的投资价值。”殷孝东告诉记者。

　　定增项目投资收益主要有三个来源：折价率、市场波动收益β以及个股成长性收益α。折价率是在一定程度上是定增项目的安全垫和收益源，是影响定增项目到期收益率的重要指标。

　　而从过去十年的定增标的来看，定增 ...

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