投资要点

中国金融业市场化+国际化发展需求倒逼分业经营限制放宽。作为全球第二大经济体,中国金融业的国际地位远远落后于中国经济的重要性,分业经营+分业监管的格局严重滞后于金融业发展阶段:1)银行业不良资产集聚,保险业保障功能缺失,证券业资产规模和杠杆均远远落后于发达国家,且国际定价权和话语权薄弱;2)中国金融市场频繁面临流动性风险威胁(13年钱荒、15年股灾、16年熔断以及P2P跑路潮),现行监管体系对系统性风险监管能力较弱。长期来看,我们预计中国金融业国际化发展需求将推动决策层稳健放宽分业经营限制以提升市场化和国际化程度,分业监管格局将会逐渐向协同监管方向改革。

后次贷危机时代,混业经营+协同监管是不可阻挡的全球大趋势。相对于分业经营,混业经营在提高金融服务质量、优化资源配置、提高资本运用效率方面优势明显。由于混业经营为本国金融业带来的国际相对竞争力,在经历了超过半个世 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html