中信证券 陈剑

　　事项：公司4 月27 日晚发布2016 年一季报，报告期内实现营收71,336.75 万元，同比增长44.36%，归属母净利润-1,011,41万元，同比增长2.75%。对此我们点评如下：

　　点评：主业拓展与并表共同驱动，营收利润同比下滑趋势逐步扭转。公司2016 年一季度营收增长44.36%，归母净利润同比增长2.75%，业绩下滑趋势逐步扭转；这一方面来自于公司此前公告收购的标的四创软件与德明通讯陆续过户完成后业绩开始并表，另一方面来自于公司主营业务中企业级网络、网络终端、视频信息继续取得超越行业的增长。特别是国产化替代趋势加快，公司子公司锐捷网络的企业网在教育领域竞争力突出，并逐步突入金融、能源、军工等领域，预期全年业绩将随着下半年季节性结算高峰期而进一步改善。

　　依托K 米稀缺卡位，有望试水VR/AR、直播等新技术在KTV 场景化应用。K 米线 ...

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