摘要（一）游曳于流动性漩涡

　　·我们坚持认为，处于“转型牛·螺旋市”的状态，股票市场时不时出现火爆的结构性机会（甚至全面性机会），整体呈现“交易活跃、宽幅振荡（向上）、主题性炒作为主”的特点。多数驱动因素与企业实际的内生增长没有直接关系，股票市场的振 幅、换手率数据即为验证。

　　·策略研究过程中，我们一直从经济转型阶段、资本市场发展阶段、投资者行为与市场环境等出发，通过分析宏观（经济增长、政策、结构调整）与微观（企业盈利、并购重组）等因素，试图解释与预判股票市场。但是，一旦陷入讨论长期问题之时——到底是类似1920年代，还是类似1960-70年代——我们则无能为力。

　　·“资产荒”状况下，企业自身投资的回落增速，根本无法满足心急如焚的大量投资者的较高投资回报预期 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html