东方证券

　　事件

　　公司公布一季报，实现销售收入7.44亿元，同比增长13.44%；实现归母净利润6602万元，同比增长24%；对应EPS为0.08元。

　　核心观点

　　调味品主业逐步恢复。随着调价不利影响的消退，从去年下半年开始，公司美味鲜调味品业务逐步恢复，今年Q1表现较好，实现了2位数的增长。公司Q1毛利率为35.15%，基本与去年同期持平。公司期间费用率基本保持稳定，销售费用率、管理费用率、财务费用率分别比去年同期下降0.46个百分点、0.46个百分点、0.19个百分点。

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