股指的走势以胜于雄辩的事实再次证明，“摸不着石头不过河”永远比空洞轻浮的“牛市论”更站得住脚。

　　尽管上证指数在本月中一度曾经几乎触摸到将近3100点的近期高点，但就在“牛市论”的高调刚刚又开始唱响的时候，就很快又回到了3000点下方；而且，在接下来的走势中，不仅基本上维持了低位盘整的格局，而且成交量也持续保持罕见的地量。这对于嘴尖皮厚腹中空的“牛市论”，不啻当头一击。

　　股指的走低同期市的火爆形成了鲜明的对照。特别是黑色金属的爆炒，似乎形成了一根螺纹钢就戳穿了沪深股指的格局。一些商品期货的价格处在五六年来的大底，但螺纹钢一天的期市成交量无论是否真的超过了螺纹钢一年的产量，这种虚拟交易过度疯狂的透支，毕竟是与去产能的宏观调控政策趋势格格不入的，也是难以持久的。

　　其实，市场资金在近期之所以对股指的表现选择观望，并不是没有理由的。

　　我们显然已经不能继续把我国股市看成一个完全自我封闭的市场。近期，不仅美联储宣布维持4月利率区间0.25%-0.5%不变，日本央行维持负利率-0.1%不变，欧洲央行宣布的新一期货币政策决议，也将维持三月份宣布的低利率维持不变。在全球 ...

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