从2016年一季度开始，中国经济出现复苏征兆，市场主流的解读是短期刺激导致，中国经济还在走老路，因此复苏属于阶段性脉冲，不可持续。我们的观点是，逆周期刺激政策当然在发挥作用，但是更主要的力量在于体制改革和经济转型已经初见成效，中国经济已经开启新的周期，进入了结构性温和复苏阶段。融通基金研究总监、融通行业景气（161606，基金吧）基金经理邹曦近日指出，2016年二、三季度将形成中国经济的底部，这个底部的有效期可能会达到2-3年。

　　改革+转型开启中国经济新周期

　　在经济体制改革方面，国企改革正在落地，财税体制改革基本厘清了地方政府的权限，金融体制改革初步实现利率市场化，投融资体制改革也已见雏形。这些体制改革的效果，都会体现在“三去一降一补”的供给侧改革上。

　　邹曦认为，就去杠杆而言，2013年“钱荒”对银行体制的倒逼，优化了资金供给结构；2014年-2015年地方债务的清理，抑制了无效融资需求；目前进入第三阶段，即允许债务违约对政府信用进行切割，从而逐步形成风险收益匹配的资金定价机制；不良资产处理正在启动。

　　就去产能而言，2015年开始推行国企改革，通过强 ...

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