申万宏源 麦土荣 宋涛

　　2016Q1 年业绩低于预期。公司公布一季报，2016Q1 营业收入2.13 亿元(yoy -25.83%,QoQ-12.08%)，归属母公司净利润1743.75 万元(yoy-4.54% ,QoQ-25.96%) ，EPS0.10 元/股，业绩低于我们预期（0.13 元/股）；公司收入同比下滑一方面是产品价格跟随原材料价格下降，另一方面行业淡季公司产品销售低迷；尽管公司Q1 产品毛利率提升至25.51%，但因为收入减少，导致公司利润同比下滑。同时公司预计16H1 归母净利润2709.62-4645.97 万元(yoy-30%~+20%)，预计2016Q2 归母净利润965.87-2902.22 万元(约yoy-53%~+42%,QoQ-45%~+66%)。

　　大股东大比例转让1071 万股引入战投，华泰瑞联并购基金助力公司转型。2016 年4 月13 日，大股东沈 ...

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