今年一季度数据当中，比较令人开心的是新开工项目。其计划总投资同比增长39.5%，高出去年33.4个百分点。虽然通常对投资数据有较多诟病，但即使按某种比例去除水分，这一数据也很不错。这是预示经济触底反弹的重要标志性指标。然而一层隐隐忧虑，也藏此之下。

　　民间投资增速一季度继续回落。这一数据同比增速仅5.7%，比上年同期回落多达7.9个百分点，比去年全年回落4.4个百分点，也比1至2月份回落1.2个百分点。即使考虑到价格因素，今年一季度民间投资增速，同比亦起码回落5个百分点左右。

　　民间投资占比相应下降。民间投资占全国固定资产投资比重，2014年一季度64.8%，2015年一季度65.0%，今年一季度62.0%，比2015年同期降低3.0个百分点，比2015年全年降低2.2个百分点。

　　这就是说，在经济似乎触底回升喜悦之中，民间信心总体而言尚未恢复。甚至说得严重一点，如果以民间投资增速变化为标志，则民间信心似乎仍在下滑。所以这也是当前比较奇怪的一个状况，一方面是民间企业利润增速回升，另一方面则是民间投资增速大幅放慢，据此甚至可以认为民企对下一步经济走势并不乐观。这一状 ...

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