电解铝在2015年四季度跌出历史大底之后，产能出现急剧收缩，开工率跌至80%，运行产能曾跌至2015年12月2912万吨的低位。而目前，虽然价格出现了20%左右的上涨，但笔者发现，供给收缩仍在继续，复产难以构成主流。

　　供给收缩仍在继续复产全面低于预期

　　据了解，目前电解铝运行产能增加非常少。2016年4月份的运行产能仅升至3012万吨，仅比去年底低点增加100万吨。运行产能的下降，已表现为2016年以来产量实实在在的负增长，这对原先动辄在10%左右的铝产量增速，非常不易。根据笔者调研，未来半年之内，有可能复产和新增的产能的理论值为500万吨，但由于受到电力供应、资金限制等因素制约，供给投放的进程将大概率低于预期，估计只有60%的新增供应能顺利释放。

　　下游需求出现回暖库存持续下滑

　　目前我国电解铝下游需求出现回暖，下游铝加工企业开工率提升。包括铝型材、铝板带、铝线缆、再生和原生铝合金等方面，开工率提升后，加工企业备货提升。

　　今年4月份，上海、无锡、南海、杭州、巩义 ...

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