三全食品(002216):定增方案获批速冻龙头启航

定增落地在预期之中,产能扩张、鲜食推广助力公司前行。中国证监会核准公司非公开发行股票6776.31万股,自核准发行之日起6个月内有效。公司计划募集资金不超过6.9亿,用于新建华南、西南基地共17.76万吨产能建设,其中华南基地包括2万吨鲜食产能,预计2H16可投产,将支持鲜食项目在广深市场顺利推进。

行业仍有增长空间,三全产能可顺利消化。速冻米面行业发展空间主要来自于产品结构升级与渗透率提升。三全产品方面持续推出高毛利率新品以适应消费升级趋势:儿童系列、炫彩小圆子春节旺季销售良好,速冻牛排、披萨向西式产品拓展;渠道方面一是持续进行拆分细化,销售网络密集化发展;二是16年将新增170多个城市经理,强化经销商管理,提高终端铺货种类与活动频度,以实现渗透率提升。产品升级与渠道精耕细化双管齐下,助力产能顺利消化。

三代机将面市,鲜食短期难盈利长期前景看好。目前鲜食机器近1000台,我们跟踪售罄率在89%左右。三代机可能在4月底投放,需要试运行观测效果,预计全年投放100台左右。食品企业未来大概率会走向产业链 ...

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