同样的问题正在传染给欧洲和中国

　　现在，某些发达国家可能将体验另一种陌生形式的颠覆。随着大家目睹日本央行的无法出牌的窘相，市场的力量开始对日本央行的无奈进行蚕食，市场朝着各国央行想要的方向反向押注推动央行一步步走向悬崖，这应该引起全球央行的警报，不要对日益严重的央行货币政策失效的风险掉以轻心，市场正在惩罚看似毫无退路的央行，这样的押注是非常危险的。

　　对于日本央行的政策困境，全球其他央行尤其是当下的欧洲央行和中国央行可能会面临着同样的困境。因为他们都被迫依赖长期使用非常规政策工具和前瞻指引来维持经济运转，而缺乏综合性的政策举措，而目前欧洲央行在非常规的QE政策上也面临着和BOJ一样的弹尽粮绝的情况。

　　虽然看起来欧洲比日本更能够忍受本币汇率的走强，一方面德国实力强大还能依靠出口续命，ECB干预的动机比BOJ要弱很多，无论是主动的还是被动的干预。当日本还在苦恼安倍三支箭射歪两支的时候，欧洲至少还在努力的尝试结构性改革，无论是QE打麻药还是德国强迫小伙伴忍痛改革，欧洲的矛盾存在，但综合政策上面来看，欧洲至少目前的回旋余地要比日本大，但市场如果按照攻击无路可退的央行的方 ...

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