【2016年一季报】
报告期内基金投资策略和运作分析
1季度货币政策的宽松节奏被如下因素打乱：一是经济在信贷超预期投放支持下呈现企稳态势，工业品方面以铁矿石、螺纹钢为代表的大宗商品价格快速反弹，农产品方面厄尔尼诺反常气候和养殖周期驱动了农产品价格的快速上涨；这些因素共同作用造成1季度通胀压力，制约了货币政策宽松力度；二是1季度人民币贬值和资本外流的压力较大，汇率维稳行为也制约了央行货币政策宽松力度。
信用债一季度暂未做过大变 ...
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