自4月中旬开始，铁矿石期货再次展开一轮反弹行情。不过，在此过程中，品种存量资金持续流出，拉升动力不断减弱，单边上涨行情已近强弩之末。上周，铁矿石主力1609合约在前半周快速跳水，一度跌至3月中下旬的水平，然而此后再度快速拉升，下行趋势仍未能形成。笔者认为，铁矿石期货面临着现货供应宽松与后期需求有限等利空因素，但在钢价尚处高位的情况下，亦难很快走出单边下跌行情，预计短期内将转入振荡下行走势。

铁矿石库存处于长期高位

自2015年10月开始，我国主要港口铁矿石库存便自8000余万吨的低位一路振荡上行，到2016年1月中旬时突破1亿吨，之后便一直在9600万吨以上的高位徘徊，至今已维持超过5个月。数据显示，4月29日，全国45个主要港口铁矿石库存为10008万吨，较前一周增加69万吨，再度突破亿吨大关。其中，流通性最强的贸易矿，虽然较1月中旬时超过3100万吨的水平有所下滑，但仍处于2891万吨的高位。此外，4月29日，全国64家样本钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为28天，周环比增加1天，已连续三周上升，累计增加5天之多，钢厂长期奉行的低库存策略被打破。

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