基本面：

　　“五一”小长假前，现货市场成交惨淡，上周五现货仅录得3664亿元的地量，显示投资者参与热情低迷。与此同时，股指期货市场持续出现横盘振荡走势，成交量降幅明显。期指三品种持仓量亦小幅下降。当前，市场存量博弈特征明显，由于“钱”景不明，增量资金迟迟不愿入场。

　　4月，中国官方制造业PMI报50.1%，比上月微落0.1个百分点，略低于市场预期，但继续位于扩张区间，表明经济延续复苏势头。作为近期较为重要的一份经济数据报告，有助于提升市场对经济复苏可持续的预期。

　　显然，由于一季度信贷的大幅投放，加上部分领域出现一定的通胀苗头，高层对此已开始警觉。预计目前政策方面已难有进一步宽松举动，但短期转向的可能性也不大。从会议对经济现状的描述上看，并不十分乐观，会议指出 ...

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