每一年我们看到的都是传统零售各项经营数据不断恶化,看到的是传统零售人努力修炼内功却不断收缩战线的无奈。行业红利期赚钱太容易,百货依赖于"二房东"的商业模式,在商品和用户经营上积累不够;超市专注于跑马圈地,却鲜有在供应链上投入。而当冲击来临时,传统零售企业则表现为准备不足。我们选择了25家百货购物中心、7家超市卖场为样本,对其年报和季报做了详实的数据分析,从成长性、盈利质量、营运能力、资本结构等多个维度解读传统零售公司目前所处的困境,并展望未来的趋势。

百货:不必过于悲观,但反转未到时机,关注国企改革和收购兼并的投资机会。

25家主流百货2015年收入下降0.4%,自2011年以来持续下行,但趋势放缓;毛利率保持稳步上升,得益于促销管控和品牌直采;但费用率上升更快,导致经营利润率为3.8%(同比下降1pp);ROE为8.2%,同 ...

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