时钟轮子被玩成了"电风扇"，是因为轮子上"实体"的那一齿被磨平了，所以轮子打滑。"脱实入虚"，2012年之后就没有再"实"过。商品这回张扬的是纯金融属性，期货尽量把预期极限地夸张地打满，期限曲线斜率为负，近月升水、远月贴水。生产商都是期货的空头。周期股可能已不再是原来轮子里面那个尼古拉斯王。

全球的超级债务周期被玩得没有"底线"。金融资本可以胁迫货币当局不断压低利率，甚至突破零利率的底线到"负利率"，企业盈利不断下降却能靠融资成本下行继命，以换取低效率状态的苛且，雇佣更多的人，减少裁员。这个现实世界从来没见过，没有增长，没有通胀（因为低效率，工资涨得慢），企业盈利下降，就业看上去还可以，剩下的只有滋长的金融泡沫。

中国或意识到自己巳包裹在危险之中。

一场金融整肃悄然地开始。这种意识的苏醒来自一季度。 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html