近期，一些境外机构和媒体又开始担忧中国的债务问题了，称中国遭遇到了与2008年美国同样的“明斯基时刻”；境内也有学者借用“明斯基时刻”这个概念。那么，中国的债务压力究竟如何？是否到了不可自拔的程度呢？

按照公开统计数据计算，2015年中央和地方债务余额约为26.2万元，除以当年GDP总额，总负债率是38.7%，不算很高。但地方政府负债率达到23.6%，属于偏高区域。还有人估算地方政府的债务率超过100%。2015年8月，国际货币基金组织（IMF）发布报告称，2014年末中国实体部门（不含金融机构）的债务规模为138.33万亿元，实体部门杠杆率为217.3%。

汇丰银行测算的结果是，截至2015年，中国债务规模与GDP之比达249%。一部分是对外债务，国际清算银行计算为8770亿美元；另一部分国内债务，主要集中在企业（尤其是国企）债务。截至2015年末，政府债务与GDP之比为44%。如果将政府的或有负债包含在内，政府债务总规模与GDP之比会扩大至接近64%；但即便是按照这一水平来看，政府负债总体仍属可控。

尽管这些数据的口径有些区别，但都反映出中国地方债务水 ...

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