经济观察报 经历了近十年快速茁壮的成长和两年平稳的牛市，中国债券市场终于难以再“风平浪静”——“违约”正在洗礼整个市场和市场的参与者们。

　　仿佛是一场“瘟疫”，警惕“违约”终于不再是警世良言，仅仅2016年前四个月，债市已有8个发行主体出现实质性违约，涉及12只债券，其中发债主体不仅有民企，国企央企也赫然在列。

　　稀奇的事情不仅仅是“违约”。河北宣化北山工业园和海南省交通投资两家城投公司公告称将申请提前偿付债券事宜，虽然4月28日已陆续宣布取消提前偿付，却已让市场“风声鹤唳”，而中国城市建设控股集团有限公司（下称“中城建”）突然变更实际控制人，更是让市场哗然一片。

　　以境外市场的经验看来，一个没有违约的市场“不可理喻”，但近期发生在中国债券市场的事情，似乎凸显出了“不可理喻”的另一面。在评价近期风险事件时，一位券商承销人士选择了“无序化”一词：“虽然不能肯定一些企业有主动逃废债务的嫌疑，但现在有些事情确实让人看不懂。”

　　或许，在经济新常态的大环境下，中国债市的“违约浪潮”刚刚开始，仿佛黎明前的黑夜，现在，市场需要的不再是“信仰”，而是“信用”概念的重构。

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