上周五，各大指数均拉出长阴线，市场情绪再度陷入低迷。我们认为，这种调整是可控的技术性调整，对后市持谨慎乐观态度。近期海外股市出现持续下跌、美元指数短期波动加剧、中概股或暂缓回国借壳等因素，对沪深股市产生一定的压力。但在政策呵护、估值相对较低、中长期资金入市预期增强的背景下，A股市场向下调整空间并不大，只是上档巨量套牢盘尚待消化。5月份，上证综指或以3000点为轴心，上下150点平台震荡，呈现板块、个股轮动，特别是盘中剧烈的波动，或反而有利于把巨量套牢盘“抖”下去。

　 全球经济不振 美联储加息延后

　 上周五美国公告4月非农就业数据为16万人，远差于预期的20.2万人，为七个月以来的最低水平。4月失业率为5%，差于预期的4.9%。此前，美国4月ISM制造业指数为50.8，预期51.4，前值51.8，数据显示美国制造业仍未走出低谷，主要受到全球需求不振及美国能源业疲软的影响，最近家庭支出降温，且商业库存偏高，更使制造业雪上加霜。各项指标中，新订单次指标剧降到55.8，生产指标从55.3降到54.2，就业指标也连续第五个月下降。美联储加息预期，也由此前的6月推迟至9月。

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