大家好，我是胡军。我今天就三个问题和大家进行交流。

　　第一个是关于壳本身的问题，包括认定，定价相关内容。 第二个是谁在买壳，因为不同的人买壳的行为不同。第三个是支付以及支付安排的问题。

　　第一个关于壳的问题。什么是壳，我以为主要基于两点：第一个是大股东实际控制人有意愿要卖，第二个是市值不是特别大。不是特别大我们认定是壳，尤其是不是特别大，一段时期时有一段时期的价值中枢，就目前而言40亿以内我们就算不是特别大。其实大股东愿不愿意卖，这个其实很重要。

　　壳的消息从哪来，一类是市场上普遍认为的壳，已经是ST，资产已经清光，众所周知的一些壳，这些壳大家集中关注度很高；还有一类市场集中关注度不是很高，但大股东仍有意愿要卖，这一类公司信息难以取得。我们观察到，有不少公司，上市不满三年，控股股东就已经卖了，像这种情况，实际上在这之前锁定期还未满，就已经谈交易了。

　　其实这类公司的把握，如果有些公司锁定期还未满，里面董事或高管在进行更换，尤其是持股的股东和董事。有的家族企业上市，家族企业股份可能家里好几个人持有，这几个人是公司的董监高，在锁定期未满的时候董监高就发生辞职，免职的现 ...

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