由上海证券报社主办的2016年度“中国基金业峰会”5月10日在上海举行。中欧基金管理有限公司董事长窦玉明在会上表示，A股市场目前正在发生五大变化令人感到欣喜。而透过国外相对成熟的市场可以发现，选择优质标的长期持有，通过分享上市公司创造的价值来获取回报，才会形成生生不息的投资生态。

　 “市场总体估值比较高、波动率比较高，以及上市公司盈利能力不够理想，是目前机构投资者在A股投资时面临的几个主要问题。”窦玉明指出，与其他国家相比，A股整体估值在30倍以上，仍处于较高水平。同时，上证综指年化波动率为27.7%，而标准普尔500指数的波动率仅为18.47%，这表明A股的市场波动率也较高。此外，上市公司的整体盈利水平有待提升，这些都令机构投资者感到困惑。

　 不过，窦玉明指出，A股市场目前正在发生五大变化令人感到欣喜。

　 第一，市场估值正在回落。经过一段时间的反复调整，以沪深300指数为代表的大市值公司的估值已经从2015年6月的20倍左右，回落到当前十几倍的水平，已经位于“可接受”的区间。而以创业板为代表的中小市值公 ...

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