东方证券股份有限公司 分析师：施红梅,赵越峰

　　公司2015年营业收入和净利润分别同比增长6.24%和6.55%,扣非后净利润同比增长5.50%,其中第四季度单季营业收入与净利润分别同比增长18.49%与13.69%。2016年一季度公司营业收入和净利润分别同比下降6.78%与12.38%,环比调整叫为明显。公司预计2016年上半年净利润同比增幅在-10%至10%之间

　　15年公司毛利率同比基本持平,期间费用率同比上升1.07个百分点,其中销售费用率与管理费用率分别同比上升0.99与0.49个百分点。16年一季度公司毛利率小幅下降0.44个百分点,由于销售收入的下滑,期间费用率同比上升3.05个百分点,其中销售费用率与管理费用率分别同比上升1.88与0.63个百分点,对盈利有所拖累。

　　15年由于原材料采购与员工薪酬支出的增加,经营活动现金流量净额同比有 ...

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