全球正在意识到，美元独霸全球货币体系带来重重问题，连被视为是最大受益者的美国也能看到这种机制的弊端。

　　全球金融市场过去12个月内数度爆发怵目惊心的动荡，根源都在于人们的恐惧心理，担心在全球债务规模处于和平时期的最高水平之际，即便是关于升息的轻微暗示，也将成为不可承受之轻。

　　尽管一直有说法称，美国家庭与银行业者自八年前全球爆发信贷危机以来降低了债务，但确有其事的去杠杆化 努力，根本无法匹敌全球各地政府、企业和个人债务的攀升之势，包括欧洲、中国和其他各地新兴市场在内。

　　实际上，全球总体债务规模现在已远远高于2007-08年信贷危机以前的水平。

　　债务问题远未结束， 摩根士丹利的一份报告指出。该报告进一步解释了为何摩根士丹利预期，人口结构带动的储蓄与投资方式转变很快将会推升利率，并会在未来五年内把债务变成压制全球经济成长的额外负担。

　　但美元作为全球主要储备货币，并为大多数债券计价的地位，令问题变得更加错综复杂，加剧了市场发生动荡的风险。

　　美国去年12月实施近10年来的首次升息，足以震动全球市场，并导致全球股市今年录得自二战以来的最差年初表现。

　　就是 ...

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