事件描述
我们近期调研了酒鬼酒（000799.SZ），公司自今年一月以来经营管理团队发生了较大变化，由中粮旗下中国食品代管，意味着中粮开始全面介入酒鬼酒的经营。我们预计未来酒鬼酒在机制、渠道上均会有明显改善，同时酒鬼是中粮旗下唯一的白酒上市公司平台，未来资产整合想象空间大。我们预计2016-2017 年EPS 分别为0.36/0.58 元，给予“买入”评级。
事件评论
品牌地位与收入规模严重不匹配，行业景气度回升背景下恢复弹性大：酒鬼酒旗下主要有两个品牌，中高端的酒鬼系列（内参、封坛等）、低端湘泉，2015 年两大品牌收入分别为4.7 亿和1.2 亿元。公司2012年期间高峰时期收入达到16.5 亿（其中酒鬼和湘泉分别为13.7 亿和2.6 亿元），利润5 亿元 ...
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