投资要点：

公司公布 2016 年4 月运营数据。需求（RPK）同比上升1.35%。其中，国内航线同比下降11.24%，国际航线同比上升40.15%。客运运力投放（ASK）同比增长2.32%，其中国内航线同比下降11.17%，国际航线同比增长42.99%。平均客座率为93.35%，较去年同期下降了0.89 个百分点。

国内线：公司4 月国内航线RPK 同比下降11.24%，环比3 月上升2.78%，ASK同比下降11.17%，环比上升2.83%，客座率同比下降0.08%，为95.52%。国内线层面，需求增速较大下降，同时公司运力供给增速也较大下滑，但供需关系基本匹配，客座率维持高水平，为95.52%。

国际线：公司4 月国际航线RPK 同比增长40.15%，环比下降1.89%，ASK 同比增长42.99%，环比下降0.10%，客座率同比下降1.82%，为89.63%。公司国际线从需求上看持续保持热度，与之对应公司也进行了运力投放的调整，供给增速与需求增速基本匹配。国际业务毛利率高，春秋航空对国际业务 ...

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