目前A股上市公司2015年年报、2016年一季报已经全部出炉，其中，业绩最亮眼的依旧还是创业板公司。即使剔除温氏股份的影响，创业板公司盈利增速仍然从2015年第四季度的20.74%大幅上升到2016年第一季度的40.94%，创下近几年来的新高。

　　但是由于市场上早就形成了"提创业板必言外延式并购"的惯性思维，所以投资者也肯定会问，这一次的创业板公司业绩高增长中外延并购到底贡献了多少？外延并购故事还能讲多久？

　　创业板公司内生营运、外延并购利润贡献情况

　　安信证券研究中心徐彪刘晨明

　　创业板公司外延并购的大数据

　　我们所观察的大数据由2011年以来的298家创业板公司的631次收购组成(忽略200次对利润影响有限的收购)，其中每个数据都从相关公司年报中逐个摘录。

　　数据一：能够对利润产生影响的收购案例持续增加，2015年全年完成接近240次并表，但增速由于基数增加的原因而开始减缓。

　　数据二：虽然每年并购案例的增速在放缓，但是每个并购标的平均所贡献的利润额在快速增加，2015年并购标的平均贡献利润接近2000万元。这意味着被并购标的的 ...

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