近日某券商一份债市研报引起广泛关注，该研报称，5月份到期规模将达到全年最高的4175亿元，债务到期量迎来年内最高峰，大量债券到期对于企业再融资和还款能力都将是巨大考验。另有关媒体统计，今年以来，已有23只信用债违约。违约主体民企、央企均有，公司债、私募债和中票等均出现案例。两条消息结合来看，确实容易让人产生不寒而栗的感觉。但是，这个到期高峰并不意味着成为违约高峰。

　　在此，笔者想强调以下三点：

　　首先，出现违约是经济活动中的正常现象。通常情况而言，违约条款是各种经济合同中必不可少的一部分，可见，这是再正常不过的经济活动情况之一，国内外概莫能外。而之所以投资者对“违约”过敏，闻之即风声鹤唳，是因为一直以来刚性兑付原则完全覆盖了市场违约风险，即使引发业界广泛关注的“11超日债”、二重债，也是先违约后兑付，实现华丽逆转，更让不少投机捡漏者博取了高额收益。应该说，出现违约是常态，是正常的，而通 ...

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