高华证券

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　　东方明珠公布2016年一季度业绩后，我们预计公司主营业务在短期内将因竞争加剧而面临压力，而OTT和游戏等新业务对盈利的贡献有限。

　　潜在影响

　　(1)2016年一季度收入同比下降15%，主要归因于房地产和国际贸易业务下滑。毛利率从去年一季度的29%降至22%。毛利下滑36%，主要归因于视频和电视购物的利润率下降。投资收益因比较基数较高而下降69%，去年一季度公司确认了大量可供出售金融资产收益。归属于母公司股东的净利润下降37%；净利润率从去年一 ...

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