受多种因素影响，近期新三板二级市场凉意阵阵，截至昨日收盘，三板做市指数收报1198点，创历史新低。诸多挂牌公司的股价纷纷跌破定增价，而且这股凉风已传导至定增市场。以融资上限计算，2016年前四个月新三板披露的定增预案拟融资总额约820亿，而2015年8月至12月这个数字是1790亿，腰斩有余。有意思的是，在市场回归理性之时，一股新势力——产业资本却悄然入局，其认购金额之大，直逼各类股权投资机构。

　 定增市场降温

　 自新三板于2013年底全国扩容起，定增就成为市场各方关注及博弈之域。以融资上限计算，2013年发布的定增预案涉资24亿元，2014年这个数字猛增至223亿元，2015年则飙升至3057亿元。单个企业融资金额屡创新高，并在九信资产推出300亿元定增计划时达到高潮。

　 虚热之后是理性回归。从今年元旦开始，随着资本市场整体回调，新三板定增频频出现破发现象。据东财Choice数据显示，截至2016年5月11日，可统计涨跌幅的3465次定增案例中，约1577个定增价格可以盈利，约1469个定增价格处于浮亏状态，其中约341个定增价格浮亏50%以上。

　 与此 ...

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