1、看规模：新三板公司体量小、扩张快

　　首先从规模上来看，由于新三板挂牌公司大多数为初创型、成长型企业，因而不论是从资产规模角度还是从经营性现金流角度，都同创业板及中小板存在显著差距，但新三板企业，特别是做市转让企业表现出更快的扩张速度。具体来看，2015年中小板企业平均总资产规模达到60.8亿元，创业板企业平均总资产规模为23.21亿元，二者均远超于新三板挂牌公司的规模。新三板全部挂牌公司平均总资产为2.82亿元，其中协议转让企业平均总资产2.53亿元，而做市转让企业相较更高，平均总资产达到3.87亿元。

　　从经营性现金流净额来看，中小板企业平均经营性现金流净额依然最高，达到了2.4亿元，创业板平均经营现金流净额约为9700万元，而新三板平均水平仅为1445.65万元，其中协议转让企业平均1550万元，做市转让企业平均1073万元。考虑到新三板挂牌公司主要为初创型、成长型企业，在规模扩张的同时会占用更多的现金流用于投资活动、研发投入及财务费用，故而我们发现尽管新三板挂牌公司（特别是做市转让企业）经营性现金流净额相对较低，但其资产扩张速度要显著高于中小板，甚至超过创业板 ...

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