要点

1、 宏观经济运行：全球经济深陷增长和通缩的的泥淖当中，美国经济成长动能减弱，2016年加息节奏有所放缓，欧洲经济在复苏的边缘徘徊挣扎，随时准备扩大QE，中国经济下行压力仍未有效缓解，中国将继续实施松紧适度的货币政策，更加积极的财政政策。

2、 政策取向： 在经济下行时期，人民币汇率贬值压力的潘多拉魔盒随时有可能打开，央行实行定向降准 和债务展期政策，对冲经济下行压力，同时助力结构化改革。

3、有色运行主要动因与制约：全球笼罩在经济失速的阴影中，需求疲软，攻击未能有效出清，价格低位徘徊。近期价格震荡徘徊主要是稳增长预期变动与美联储加息预期变动共同导致的。政策迟迟未能落地，产能过剩未能有效缓解，下游需求疲弱。

4、现货价格：铜: 沪期铜大跌800元/吨后低位震荡，隔月基差继续拉大至250元/吨附近，令早盘现铜升水继续扩大，好铜报升水60元/吨-升水80元/吨，平水铜报升水50元/吨-升水60元/吨。早市贸易商成交活跃。此番大跌后，下游虽然持续买货，但数量远不及之前。11点盘面小幅修正上涨后，持货商出货增多，市场货源增加，升水上涨受阻。投机 ...

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