一周回顾：多重利空因素，上证综指周线4 连阴，成交萎缩。经济复苏势头有所放缓、政策信号出现不确定性、资本市场监管力度也在加强，市场情绪愈发谨慎，上证综指周度下挫4%，周度成交创年内新低。从行业和主题情况来看，业绩稳健、估值合理的偏消费类行业（如食品饮料、医药、家电等）以及一些交运板块（如航空机场、铁路等）仍有相对收益；部分景气程度较高或有收储等催化效应的部分原材料行业（如锂、稀土、钨等）表现也相对平稳；房地产相关的强周期板块则继续低迷；受监管力度加强影响较大的TMT 板块和壳资源公司位于跌幅前列。
市场展望：政策基调渐变，注重盈利确定性。从三月份宏观数据披露完毕（4 月中旬）开始，我们提示市场逻辑正在发生变化，并建议在配置上要更为注重盈利。目前市场风险偏好可能面临以下几个方面的限制：1）宏观数据可能显示增长复苏势头有所回落，四月份的新增贷款数据可能意味着未来的经济复苏步伐可能会受到一定影响；2 ...
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