谢亚轩:如何理解人民币汇率“回归功能定位”

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  当前人民币汇率是升还是贬?答案并非不言自明。  人民币兑美元即期汇率从2016年1月7日最弱时的6.5965开始回升,到4月中旬,最强时到过6.45,最大升值幅度超过2%。而与此同时,中国外汇交易中心编制的人民币指数 ...
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谢亚轩:如何理解人民币汇率“回归功能定位”

  当前人民币汇率是升还是贬?答案并非不言自明。

  人民币兑美元即期汇率从2016年1月7日最弱时的6.5965开始回升,到4月中旬,最强时到过6.45,最大升值幅度超过2%。而与此同时,中国外汇交易中心编制的人民币指数从2015年12月初102.5的高点,回落到5月3日最低时的96.53,下降了5.8%。人民币汇率是升是贬,所采取的标准不同,所得出的结论各异。

  不过,近期多个研究观点认为:人民币是在贬值,央行意在“策略性”“非对称性”或“悄悄地”推动人民币贬值。这些观点是否正确呢?辨别的方法之一是看支撑这个观点的证据是不是站得住脚。如果立论基础不对,则无异于在沙滩上建巨塔,结论自然不可靠。

  众多认为人民币是在这样或者那样“贬值”的立论基础是:决策层需要利用人民币汇率贬值来稳定出口和经济增长速度。笔者认为这个立论基础有误。

  5月10日《人民日报》刊发《权威人士谈当前中国经济》一文,笔者认为其中关于人民币汇率的表述对于我们回答以上问题非常重要。而有趣的是,不少分析人士不加辨别地将其理解为要“贬值”,可以说是南辕北辙,实在是错远了。

  权威人士表态,股市、汇市、楼 ...



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