国信证券

　　[摘要]

　　金赛药业是国内基因工程药物龙头企业、全球生长激素创新企业，未来3年有望高速增长持股70%的核心子公司金赛药业是基因工程生长激素全球领先企业，高技术高壁垒高盈利能力。15年收入/净利分别达10.6/3.8亿元，生长激素已占国内市场份额66%，对上市公司利润贡献达70%。金赛药业研发实力强，近2年上市的重磅新产品重组长效生长激素和重组促卵泡素将是未来业绩的强劲新增长点，预测未来3年金赛药业有望实现平均30%业绩增长，对上市公司业绩贡献提升至74%/74%/77%，推动公司再次高成长。

　　重磅产品一：生长激素已完成进口替代，重磅长效剂型推动量价齐升长效生长激素研发难度大，Genentech、诺和诺德等国际巨头产品或退市或失败，其它多处于临床研发阶段；金赛药业2014年底全球率先上市PEG化的长效生长激素，是全球研发领军企业，长效生长激素凭借优良依 ...

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