投资要点

事件:继4月12日古井贡酒小幅上调核心产品价格,5月10日口子窖上调6年口子出厂价和零售价各10元/瓶,安徽宣酒本周六随之发布提价通知,出厂价提高5元/瓶,要求各销售网点零售价不得低于70元/瓶(原售价65元/瓶),此次价格调整自5月26日起执行。

点评:三线白酒代表宣酒宣布提价再次验证我们认为酒企提价预期不断、二季度白酒价格将超预期的逻辑,重点参照《提价预期不断、投资机会不止》、《量价有望超预期,具有鲜明特征的白酒股最受益》。我们认为,徽酒轮番提价的底气来自于行业供应格局愈发好转,背后更为深层次的原因是消费升级驱动价格回升。龙头古井率先提价催生了竞品口子和宣酒的跟随性提价策略,为定位中端价位的宣酒预留良好发展空间。从行业整体来看,一线白酒五粮液、洋河以及泸州老窖等率先提价(茅台在去年已经实现了变相的提价),下半年在旺季需求拉动下批价有望进一步提升,二三线白酒也有望实现更好的表现。重申白酒板块景气度持续回升的观点,回调即买入。重点推荐五粮液、贵州茅台、沱牌舍得、泸州老窖、古井贡酒、洋河股份,建议积极布局弹性品种水井坊、酒鬼酒、顺鑫农业等。

徽酒轮 ...

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