围绕*ST恒立的易主事项，监管机构与公司相关股东的一问一答，将桌面下的资本棋局掀开了一角。

　 监管机构关注的核心问题，是*ST恒立"新主"深圳前海新安江投资（简称新安江）的资金来源及关联关系。对此，*ST恒立昨日首度披露，新安江"买壳"的资金实际上来自知名PE赛伯乐投资集团旗下的五洲协和。而在资金拆借链条的最上端，出现了*ST恒立二股东华阳控股旗下公司的身影，公告声称该笔款项系华阳控股方面向赛伯乐支付的另一笔股权收购款。

　 一个关联事实是，*ST恒立去年9月首次出炉的定增预案中，五洲协和是确定的增发对象之一；而且，赛伯乐集团员工陈风是该次定增拟购标的京翰英才的原股东。这层关系也引发了交易所的问询，*ST恒立10月份的修订方案最终将五洲协和剔除出定增对象序列。更微妙的情形是，对于华阳控股发起的该定增方案，公司第一大股东傲盛霞委派的董事两次投下反对票，对抗激烈。易主事件的发生，瞬间改变了博弈的天平。

　 那么，问题来了：赛伯乐表面上已与*ST恒立毫无瓜葛，却又掏腰包襄助新安江入主，一举扫清本次定向增发的路障，它真正的利益诉求又在 ...

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