结论或者投资建议:

4月新增人民币贷款5556亿元,预期8625亿元,前值13700亿元。社融增加7510亿元,前值23360亿元。M2同比12.8%,预期13.6%,前值13.4%。

信贷大降并远低于预期。4月信贷新增人民币贷款5556亿元,较3月13700亿元大幅回落,同比少增1523亿元。从季节因素来看,历史上4月信贷较3月均有显着回落。过去3年,4月信贷平均较3月少增3392亿元。但即使扣除季节性因素,4月信贷仍大幅回落,且同比也显着少增。主要原因一是地方债置换,4月置换规模高于3500亿元,同环比均大幅增加。还原地方债置换后的新增信贷超过9000亿元,同比仍显着增加。二是企业中长期贷款大幅回落。4月企业中长期信贷减少430亿元,自2013年以来首现负增长,3月为增加5078亿元,反映出企业投资意愿仍然不足。但由于4月房地产销售依然火爆,居民中长期贷款增加4280亿元,3月为增加4397亿元,保持稳定,且居民中长期贷款在信贷中的占比高达77%。同时,居民和企业 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html