国信证券

　　扩张新业务,建设新产能,开启新一轮成长,“买入”评级

　　随着下游需求的逐步回暖,2016年聚氨酯保温板业务收入增长1倍以上,受益于丙烯价格走低,异丙醇胺替代乙醇胺的进度将明显加快,3万吨特种聚醚单体、5万吨异丙醇胺改性项目将于2016年下半年逐步释放产能,预计2016年净利润增长40%左右,未来随着12万吨环氧丙烷建成投产,预计公司将新增净利润1个亿。不考虑非公开发行的影响,预计16-18年的EPS为0.27/0.37/0.53元,给予40倍的PE,合理估值11元,“买入”评级。

　　下游需求回暖,聚醚稳定增长,新增3万吨特种聚醚即将投产

　　2016年硬泡组合聚醚的供需基本均衡,硬泡聚醚产能扩张比较缓慢,随着 ...

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