在监管趋于市场化之际，三年期定增的制度性套利不再。然而，"三年期定增"并没有因"七折底价"约束而减少。分析人士认为，在当前供给侧改革的大背景下，产业发展仍需要大量资金支持，加之当前市场已阶段性筑底，熟悉公司情况的"自家人"仍愿意以较低价格参与定增，长线持有，等待回报。

尽管套利空间被"压缩框定"，但面对市场阶段性底部，"三年期定增"的参与各方没有就此放弃，而是以更加急切的心态抢食"剩宴"。

据上证报记者统计，自今年3月以来，部分已经公布"三年期定增"方案的公司，纷纷在修订方案中增加了"不低于发行首日前20个交易日公司股票交易均价的70%"，即"七折底价"条款，以应对监管趋向的变化（详见本报4月22日《制度套利成往事三年期定增盛宴遭撤席》）。

彼时，就有投行人士分析，在监管趋于市场化之际，三年期定增盛宴或遭撤席，而流动性更好的一年期定增会成为市场主流模式。

然而，出乎市场 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html