近期，中国证券投资基金业协会（以下简称基金业协会）针对各类资管机构形成三份文件的征求意见稿和修订稿，据媒体报道，其中针对基金子公司要求建立起以净资本为核心的风控体系。业内人士认为，建立以净资本为核心的风控体系有其合理性和必要性，有助于基金子公司业务回归资管业务本源。有望出台的新规将引领基金子公司重新进行战略布局，其目前的主要业务——通道业务空间或被压缩，各家公司需要依循各自资源禀赋开拓新业务。以往有着通道业务便利的银行系基金子公司独大的局面或被改写，而次新公募基金公司依靠子公司万能神器进行弯道超车的旧有路径也将被切断。

　　子公司快速发展期已过

　　根据媒体报道，三份文件中，其中两份分别是《证券投资基金管理公司子公司管理规定》（以下简称“管理规定”）和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风控指标指引》（以下简称“风控指引”）。

　　有基金子公司人士透露，早在去年下半年，关于子公司管理规定的征求意见稿就已经初步形成并小范围内征求过意见。两份文件给基金子公司首次设立了以净资本为核心的风控体系。例如，管理规定中，要求子公司的净资本不得低于1亿元人民币；风控指引中，规定净资本=净资产 ...

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